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O Vasco avançarealsbet saquedireção à constituiçãorealsbet saqueempresa para administrar seu futebol e, mais importante, rumo à vendarealsbet saqueparticipação majoritária para uma companhia estrangeira. O presidente do clube, Jorge Salgado, estárealsbet saqueMiami e acabarealsbet saquefechar um acordo com a 777 Partners.

As negociações levaram três meses. Após cinco versões diferentes, a diretoria vascaína chegou à proposta que considera adequada para o clube. O acordo ainda é "não vinculante", ou seja, o documento não gera obrigações para as partes envolvidas, até que o negócio seja consumado - precisa haver aprovaçãorealsbet saquesócios e conselheiros vascaínos.

Josh Wander e Juan Arciniegas, dois dos responsáveis pelo 777 Partners — Foto: Getty Images

A 777 Partners propõe o investimentorealsbet saqueR$ 700 milhões na SAF (Sociedade Anônima do Futebol) do Vasco ao longo dos próximos anos,realsbet saquetroca da aquisiçãorealsbet saque70% das ações dessa empresa. Também existe predisposição para investimentos na reformarealsbet saqueSão Januário, o que potencialmente fará com que a operação como um todo supere o bilhãorealsbet saquereais.

Pelo lado vascaíno, as conversas foram conduzidas pelo presidente, Jorge Salgado; pelo CEO, Luiz Mello; pelo vice-presidenterealsbet saquefinanças, Adriano Mendes; e pelo vice-presidente jurídico, Zeca Bulhões. A negociação também contou com participação da Matix Advisors.

A estrutura do negócio é semelhante à adotada por Botafogo e Cruzeiro nas vendas para John Textor e Ronaldo. O Vasco constituirá uma empresa e transferirá para ela ativos e direitos relativos ao futebol. Essa empresa, porrealsbet saquevez, terá seu controle vendido para a 777 Partners, que passará a ser responsável por administrá-la. Valores e condições são diferentes dos casosrealsbet saqueBotafogo e Cruzeiro.

O ge obteve detalhes minuciosos sobre a proposta feita ao Vasco, com exclusividade, e os relata a seguir, para que o torcedor e o associado vascaínos possam formar opinião sobre a venda da empresa que gerirá o futebol.

realsbet saque Quem é o investidor

A 777 Partners foi fundadarealsbet saque2015. Com sederealsbet saqueMiami, nos Estados Unidos, a companhia investerealsbet saquediferentes ramos: aviação, serviços financeiros, seguros, mídia e entretenimento.

No futebol, a empresa comprou integralmente o Genoa, da Itália, e adquiriu participação minoritária no Sevilla, da Espanha. Também há interesserealsbet saquecomprar outras equipes, na Europa e fora dela.

A 777 também tem participações sobre uma empresa que atua no futebol brasileiro, a 1190 Sports, responsável por vender direitosrealsbet saquetransmissão do Campeonato Brasileiro.

Ainda no ramo das transmissões do futebol, a companhia investe na Fanatiz, serviçorealsbet saquestreaming que exibe, principalmente, campeonatosrealsbet saquefutebol para o mercado dos Estados Unidos.

realsbet saque Quanto será investido

Na oferta que agradou à direção do Vasco, a 777 Partners se responsabiliza por investir R$ 700 milhões na SAF ao longo dos próximos anos, lidar com o pagamento integral das dívidas do clube – hoje estimadas por dirigentesrealsbet saqueR$ 700 milhões –, alémrealsbet saquepotencialmente investir na reformarealsbet saqueSão Januário.

Salgado assinou,realsbet saqueMiami, um "pré-acordo". A venda dos 70% do clube-empresa, mediante esses valores, ainda não foi sacramentada, pois dependerá da aprovaçãorealsbet saqueassociados vascaínos. Há um prazorealsbet saque90 dias (três meses) para que todos os trâmites políticos e burocráticos (diligência, redação do contrato, etc) sejam realizados.

Jorge Salgado fechou a negociaçãorealsbet saqueMiami — Foto: Rafael Ribeiro/Vasco

Em relação ao investimento, haverá a antecipaçãorealsbet saqueR$ 70 milhões, para que o Vasco lide com despesas e dívidasrealsbet saquecurtíssimo prazo. Esse valor será aportado pela 777 no clube imediatamente, na formarealsbet saqueum empréstimo convencional, e passará pelo crivo do Conselho Fiscal.

Caso a venda da participação sobre a SAF ocorra, esses R$ 70 milhões farão parte dos R$ 700 milhões do investimento global. Portanto, a 777 ainda precisará injetar outros R$ 630 milhões na empresa.

Na hipóteserealsbet saqueo negócio não ser concretizado nos próximos três meses, esses R$ 70 milhões serão considerados um empréstimo comum, que deverá ser devolvido pelo clube com taxarealsbet saquejuros e prazo determinado.

O investimento da 777 Partners servirá para acelerar a recuperação do futebol vascaíno, por meiorealsbet saqueinfraestrutura e reforços para o futebol. A construçãorealsbet saquecentrosrealsbet saquetreinamento estará garantida por contrato, dentro desse valor que os americanos se dispõem a aportar. Jogadores serão contratados para tornar o time novamente competitivo.

realsbet saque Como funciona a sociedade

Caso a venda para a 777 Partners ocorra, a empresa que administrará o futebol do Vasco se dividirá, inicialmente,realsbet saque70% para os investidores e 30% para a associação civil sem fins lucrativos. Em outras palavras, haverá sociedade entre as partes na gestão do futebol a partirrealsbet saque2022.

A participação majoritária dá aos americanos o poderrealsbet saquedecisãorealsbet saquetudo o que tiver relação com a prática da modalidade, desde questões administrativas e financeiras até a condução do futebolrealsbet saqueseu cotidiano. Mas o modelo estabelece limitações ao que os novos donos podem fazer.

Questões ligadas à identidade da instituição estão resguardadas. Mesmo que o novo dono queira fazer mudançasrealsbet saquenomes, símbolos, cores, hinos e cidade-sede, para citar alguns exemplos, a associação Clubrealsbet saqueRegatas Vasco da Gama (CRVG) terá poderrealsbet saqueveto.

Também haverá regras antidiluição, para que o CRVG não tenha nunca menosrealsbet saque10% sobre o total das ações. Isso pode acontecer, no futuro, caso os sócios tomem a decisãorealsbet saqueemitir novas ações para captar novas rodadasrealsbet saqueinvestimento. A regra impede que a associação seja prejudicada, com a diluição, nessa hipótese.

Na prática, a SAF terá uma estrutura profissional, com a existênciarealsbet saqueexecutivos para as principais posições: CEO (diretor-geral), diretor financeiro, diretor jurídico, etc. Essa estrutura responderá a um Conselhorealsbet saqueAdministração e um Conselho Fiscal, compostos por membros indicados pelos dois sócios: 777 Partners e CRVG. E esses órgãos organizarão e executarão o que os acionistas entendem como adequado para a condução do negócio.

Para estimular a competitividade do Vascorealsbet saquecampo, a diretoria negociou mínimos garantidosrealsbet saquerelação a despesas –realsbet saquemaneira similar ao que foi feito pelo Botafogo, porém com valores e prazos diferentes. A preocupação érealsbet saquegarantir que o clube não se torne um satéliterealsbet saqueum estrangeiro, quando fizer parterealsbet saqueuma multinacional do futebol.

realsbet saque Quem fica com o estádio

No acordo que acabarealsbet saqueser assinado entre Vasco e 777 Partners, fica estabelecido que o estádio São Januário continuará a ser propriedade da associação civil. O clube-empresa, controlado pelos novos proprietários, assumirá a gestão do equipamento por meiorealsbet saqueum contratorealsbet saquealuguel, que terá 50 anosrealsbet saqueduração, prorrogáveis por mais 50.

O valor desse aluguel ainda está sendo definido pela diretoria, e a quantia que será repassada para a associação civil, CRVG, financiará suas atividades sociais e as demais modalidades esportivas.

Além disso, os custos do complexo esportivo passarão a serrealsbet saqueresponsabilidade da SAF. Isso fará com que a associação reduza drasticamente seus gastos no cotidiano, pois a manutençãorealsbet saqueSão Januário representa grande parte deles.

São Januário, estádio do Vasco — Foto: Thiago Ribeiro/AGIF

É natural que, para tornar o negócio da empresa mais rentável e competitivo, os novos proprietários queiram uma reformulação do estádio. Para tanto, existe a previsãorealsbet saqueinvestir um valor adicional emrealsbet saquereforma, com renovação completa da infraestrutura.

Por se tratarrealsbet saqueassunto complexo, que envolve direitosrealsbet saquesócios patrimoniais, a diretoria do Vasco pretende debatê-lo nos próximos três meses, até que se chegue a um formato que contemple os interesses dos antigos proprietários (os sócios) e os novos (os investidores americanos).

realsbet saque Como a associação se financiaria

Parte relevante dessa história está na aprovação política, a ser concedida por sócios e conselheiros vascaínos, para que o negócio com a 777 Partners seja concretizado. Para tanto, será necessário um modelo que permita à associação civil, também composta por atividades sociais e outras modalidades esportivas, sobreviver após a separação do futebol.

O aluguelrealsbet saqueSão Januário é uma das entradas possíveisrealsbet saquedinheiro, mas não a única. Além dele, está previsto no acordo que a SAF pagará à associação uma quantia adicionalrealsbet saqueR$ 1 milhão por ano, a títulorealsbet saqueremuneração por uso da marca do Vasco no futebol.

Atualmente,realsbet saqueacordo com os dirigentes envolvidos, as mensalidades dos sócios-patrimoniais rendem cercarealsbet saqueR$ 6 milhões ao ano. Isso não inclui a parte do sócio-torcedor, que não tem direito a voto e tampouco se envolve na vida social. Essas mensalidades continuarão a ser integralmente da associação.

Uma vez regularizada a situação fiscal do Vasco, a associação poderá formular projetos para captar patrocínios via Leirealsbet saqueIncentivo ao Esporte. Isso abrirá mais uma fonterealsbet saquearrecadação para financiar modalidades olímpicas, tradicionaisrealsbet saqueSão Januário, como basquete, vôlei e remo.

Em resumo, as receitas anuais da associação civil serão as seguintes:

  • R$ 6 milhõesrealsbet saquemensalidadesrealsbet saquesócios
  • R$ 1 milhãorealsbet saqueroyalties pela marca Vasco
  • Y (a definir) pelo aluguelrealsbet saqueSão Januário
  • X (a definir)realsbet saquepatrocínios incentivados

realsbet saque Vendarealsbet saqueações para torcedores

Em paralelo à negociaçãorealsbet saque70% do capital do clube-empresa para a 777 Partners, a diretoria do Vasco prevê a possibilidaderealsbet saquenegociar mais 10% no mercado, para que torcedores comuns possam se tornar proprietáriosrealsbet saquepercentuais minoritários da SAF.

A operação funcionará por meiorealsbet saqueuma emissãorealsbet saquedebêntures. Esses são títulosrealsbet saquedívida, geralmente usados no mercado financeiro por companhias que estão levantando recursos, mas que não querem se endividar por meiorealsbet saqueempréstimos convencionais.

Considere que um torcedor hipotético queira investir no Vasco SAF. Num primeiro momento, ele compra uma quantidaderealsbet saquedebêntures por certo valor. Essas debêntures dão a ele o direitorealsbet saquereceber o dinheirorealsbet saquevolta depoisrealsbet saquedeterminado prazo, acrescidorealsbet saquejuros, como uma modalidaderealsbet saqueinvestimento pessoal.

Num segundo momento, essas debêntures poderão ser convertidasrealsbet saqueparticipação sobre a empresa. Ou seja,realsbet saquevezrealsbet saquerecuperar o investimento com juros, esse torcedor trocaria os títulosrealsbet saquedívida por um percentual sobre o clube-empresa. A partirrealsbet saqueentão, ele seria proprietáriorealsbet saqueparte minoritária do Vasco SAF.

Uma vez que 70% da empresa serão negociados com a 777 Partners por uma promessarealsbet saqueR$ 700 milhõesrealsbet saqueinvestimentos, no entendimento dos responsáveis pelo negócio, esses 10% da empresa valerão R$ 100 milhões. O valor será usado como base para as debêntures conversíveis.

Caso o projeto avance, nessas circunstâncias, o desenho da SAF será:

  • 70% da 777 Partners
  • 20% do Clubrealsbet saqueRegatas Vasco da Gama
  • 10%realsbet saquesócios minoritários

Os R$ 100 milhões captados por meio dessa venda serão aplicados na operação da empresa, ou seja, também seriam investidosrealsbet saqueinfraestrutura e reforços para o futebol.

realsbet saque Quem paga a dívida

Dirigentes vascaínos estimam que o endividamento do Vasco esteja, atualmente,realsbet saquecercarealsbet saqueR$ 700 milhões. O balanço auditado, referente a 2021, a ser publicado até 30realsbet saqueabril, confirmará esse número.

O clube-empresa será responsável por pagar essa dívida, nos limites estabelecidos pela Lei da SAF, recém-criada pelo Congresso brasileiro para estimular a migração dos clubes para o modelo empresarial.

Na prática, a SAF vascaína terá que dedicar 20%realsbet saquesuas receitas correntes mensais para o pagamentorealsbet saquedívidas cíveis e trabalhistas. Esse repasse financeiro está organizado pelo Regime Centralizadorealsbet saqueExecuções (RCE), mecanismo instituído por essa mesma lei, ao qual o Vasco já aderiu, apesarrealsbet saqueainda não ter abertorealsbet saqueempresa.

O RCE dá à empresa um períodorealsbet saqueseis a dez anos para quitar completamente as dívidas negociadas por meio dele, com monitoramento judicial. Caso a SAF não consiga zerá-las nesse prazo, essas dívidas serão incorporadas à empresa.

Adicionalmente, a Sociedade Anônima do Futebol precisará arcar com os pagamentos acordados via transação tributária, uma negociação feita recentemente pelo Vasco com a Procuradoria Geral da Fazenda Nacional. Esse acordo responde pela maior parte das dívidas tributárias.

Teoricamente, os R$ 700 milhões investidos pela 777 Partners podem ser aplicados somenterealsbet saqueinfraestrutura e jogadores. Uma vez que o Vasco ganhe competitividade e aumente suas receitas, são essas receitas que dariam maior capacidaderealsbet saquearcar com as dívidas, ao longo dos próximos dez anos. Também teoricamente, caso as receitas não subam e falte dinheiro para lidar com o endividamento, é possível que parte desse investimento seja redirecionada para essa finalidade.

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