Juroscada de apostaantecipação colocam pressão para que Forte Futebol conclua negociação ligada à liga

Há um mês, clubes que integram o Forte Futebol fizeram antecipaçõescada de apostadinheiro por intermédio da XP Investimentos, enquanto os pagamentos dos investidores Serengeti e Life Capital Partners (LCP) não chegam. Hoje, ainda sem o depósito prometido desses investidores, dirigentes lidam com os riscos que assumiram na operação.

O principal deles está na taxacada de apostajuros que a XP colocou no crédito concedido aos clubes. O ge teve acesso a detalhes dos acordos firmados pelos cartolas. Caso o negócio vinculado à criação da ligacada de apostaclubes não seja bem-sucedido, a antecipação apresentará um custo adicional.

A taxa é considerada baixa para o período entre a assinatura da cédulacada de apostacrédito e 15cada de apostaoutubrocada de aposta2023. Ela é composta por CDI (espéciecada de apostataxa básica utilizada por bancos para operações financeiras entre eles) e 3% ao ano. O mercado financeiro se refere assim: CDI +3%.

A expectativa écada de apostaque os investidores, Serengeti e LCP, finalizem os trâmites burocráticos e depositem o dinheiro nas contas dos clubes até meadoscada de apostaoutubro. Por esse motivo, a taxa colocada pela XP para este período é baixa. Quando os investidores pagarem, o crédito é quitado.

Caso haja algum problema que atrase ou desfaça o acordocada de apostainvestimento entre o Forte Futebol e esses investidores, a antecipação feita pela XP será "convertida"cada de apostaum empréstimo comum. A partircada de aposta16cada de apostaoutubro, a taxacada de apostajuros subirá CDI +8%. Em 1ºcada de apostafevereirocada de aposta2025, se a quitação ainda não tiver sido feita, a taxa passa para CDI +10%.

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A taxa cobrada pela XP só se tornará problemática para dirigentes, entre aqueles que fizeram antecipações, caso o negócio com os investidores da liga atrase ou seja desfeito. Nesta hipótese, o montante a ser acrescido ao créditocada de apostasi pode passar dos R$ 12 milhões (veja a tabela abaixo).

O cálculo foi feito para o ge pelo economista Cesar Grafietti, que foi executivo da áreacada de apostacrédito do Itaú BBA e hoje presta consultoria por meio da Convocados, a partir dos números obtidos pela reportagem. Ele fez a projeção considerando que a taxa básica, o CDI, estácada de apostaqueda.

O Fluminense foi o clube que tomou o maior crédito, entre os membros do Forte Futebol. O clube pegou cercacada de apostaR$ 43 milhões, equivalentes a 40% do montante a que terá direito no momento da concretização do negócio com a Serengeti e a LCP. Por esse motivo, servecada de apostareferência.

O crédito concedido tem como garantiacada de apostapagamento os direitoscada de apostatransmissão do Campeonato Brasileiro a partircada de aposta2025. Durante o último trimestrecada de aposta2023 e 2024, não há nenhum pagamento previsto. A financeira só começa a receber no primeiro ano do futuro contrato.

A lógica vale para todos os clubes que fizeram antecipações com intermédio da XP, entre eles Botafogo, Ceará, Coritiba, Cruzeiro, Fortaleza e Vasco. Cada clube pegou um créditocada de apostavalor diferente.

Existem duas "condições precedentes" – maneira como os dirigentes do Forte Futebol têm chamado as exigências – para que os clubes recebam o dinheirocada de apostaSerengeti e LCP e, assim, se livrem dos empréstimos da XP antes que a taxacada de apostajuros aumente automaticamente.

A primeira é a criaçãocada de apostaum "condomínio" – mais uma palavra usada pelo grupo – que abarque os clubes do Forte Futebol com as quatro SAFs, que optaram por um discursocada de apostaneutralidade sobre a liga.

Botafogo, Coritiba, Cruzeiro e Vasco assinaram seus acordoscada de apostainvestimento com Serengeti e LCP, mas não fazem parte formalmente do Forte Futebol. Eles compuseram o que chamaramcada de aposta"Grupo União". Agora, o desafio é criar uma estruturacada de apostagovernança para todos.

Essa etapa é dada como muito próximacada de apostaser concluída por vários dirigentes. Ela inclui a concordância sobre a divisão do dinheiro dos investidores e dos direitoscada de apostatransmissão, alémcada de apostaquestões jurídicascada de apostarelação ao papel dos clubes no bloco a ser constituído.

A segunda condição precedente é a liberação do Cade (Conselho Administrativocada de apostaDefesa Econômica), um órgão do governo que age para evitar cartéis e práticas anticoncorrenciais.

Como o dinheiro dos investidores virácada de apostacontas estrangeiras, pois a Serengeti está baseada nos Estados Unidos, dirigentes e assessores entendem que o Cade precisa sinalizar antecipadamente que não há nenhum empecilho. Ou seja, que o bloco não fere o livre mercado.

É possível que o órgão do governo passe pelo assunto no chamado rito sumário, que leva poucas semanas, ou que submeta a um processo ordinário, cuja duração pode levar meses.

Dirigentes já se preparam para a pior das hipóteses. Caso o condomínio seja finalizado, mas o trâmite burocrático com o Cade ainda não tenha sido superado, cartolas pretendem pedir à XP que a taxacada de apostajuros seja mantidacada de apostaCDI +3% por mais tempo –cada de apostavez do reajuste automático.

Quando alguém toma crédito, os juros cobrados pela instituição financeira costumam estar vinculados à garantiacada de apostapagamento e ao riscocada de apostacalote. É por isso que um clubecada de apostafutebol toma empréstimos com custo financeiro muito mais elevado do que empresascada de apostaoutros setores.

Grafietti conta que companhiascada de apostatelefonia móvel, aluguéiscada de apostacarros e engenharia, apenas para citar alguns exemplos, fizeram operaçõescada de apostacrédito recentes com taxas entre CDI +2,3% e CDI +4,5%.

Por ter menos garantias e maior riscocada de apostacalote, um clube quase nunca chega aos mesmos números. A comparação mais próxima que se pode ter da antecipação da XP, vinculada ao investimento na liga, estácada de apostaum empréstimo que o BTG fez para o São Paulocada de apostajulho deste ano.

O BTG – que também está interessado na liga, porém presta serviços para a Libra, grupocada de apostadirigentes que se opõe ao Forte Futebol – cobrou CDI +6,8% do São Paulo para emprestar R$ 35 milhões. As informações foram publicadas pelo jornalista Paulo Pontes e confirmadas pelo ge.

Existem diferenças relevantes entre os dois créditos. A garantiacada de apostapagamento oferecida pelo São Paulo é a receita com o quadro social, enquanto o Fluminense entregou os direitoscada de apostatransmissão do Brasileirão, para a hipótesecada de apostao negócio com Serengeti e LCP não sair.

Porém, existem mais semelhanças do que diferenças entre ambas as operações. Nenhuma delas é meramente financeira. Assim como a XP faz antecipações para manter o bloco do Forte Futebol unido, o BTG apoia clubes como o São Paulo, para contribuir com a coesão da Libra.

@rodrigocapelo