Vasco entrajogo da velha para 2acordo com 777 Partners para venda da SAF, com investimentojogo da velha para 2R$ 700 milhões

Negociação fechada por Jorge Salgadojogo da velha para 2Miami ainda precisajogo da velha para 2aprovaçãojogo da velha para 2sócios e conselheiros do clube; grupo também assume compromissojogo da velha para 2pagar dívidas vascaínas

Por Rodrigo Capelo — Barcelona, Espanha


Rodrigo Capelo explica o acordo entre Vasco e 777

O Vasco avançajogo da velha para 2direção à constituiçãojogo da velha para 2empresa para administrar seu futebol e, mais importante, rumo à vendajogo da velha para 2participação majoritária para uma companhia estrangeira. O presidente do clube, Jorge Salgado, estájogo da velha para 2Miami e acabajogo da velha para 2fechar um acordo com a 777 Partners.

As negociações levaram três meses. Após cinco versões diferentes, a diretoria vascaína chegou à proposta que considera adequada para o clube. O acordo ainda é "não vinculante", ou seja, o documento não gera obrigações para as partes envolvidas, até que o negócio seja consumado - precisa haver aprovaçãojogo da velha para 2sócios e conselheiros vascaínos.

Josh Wander e Juan Arciniegas, dois dos responsáveis pelo 777 Partners — Foto: Getty Images

A 777 Partners propõe o investimentojogo da velha para 2R$ 700 milhões na SAF (Sociedade Anônima do Futebol) do Vasco ao longo dos próximos anos,jogo da velha para 2troca da aquisiçãojogo da velha para 270% das ações dessa empresa. Também existe predisposição para investimentos na reformajogo da velha para 2São Januário, o que potencialmente fará com que a operação como um todo supere o bilhãojogo da velha para 2reais.

Pelo lado vascaíno, as conversas foram conduzidas pelo presidente, Jorge Salgado; pelo CEO, Luiz Mello; pelo vice-presidentejogo da velha para 2finanças, Adriano Mendes; e pelo vice-presidente jurídico, Zeca Bulhões. A negociação também contou com participação da Matix Advisors.

Conheça a 777 Partners, grupo que assinou pré-acordo para assumir futebol do Vasco

A estrutura do negócio é semelhante à adotada por Botafogo e Cruzeiro nas vendas para John Textor e Ronaldo. O Vasco constituirá uma empresa e transferirá para ela ativos e direitos relativos ao futebol. Essa empresa, porjogo da velha para 2vez, terá seu controle vendido para a 777 Partners, que passará a ser responsável por administrá-la. Valores e condições são diferentes dos casosjogo da velha para 2Botafogo e Cruzeiro.

O ge obteve detalhes minuciosos sobre a proposta feita ao Vasco, com exclusividade, e os relata a seguir, para que o torcedor e o associado vascaínos possam formar opinião sobre a venda da empresa que gerirá o futebol.

jogo da velha para 2 Quem é o investidor

A 777 Partners foi fundadajogo da velha para 22015. Com sedejogo da velha para 2Miami, nos Estados Unidos, a companhia investejogo da velha para 2diferentes ramos: aviação, serviços financeiros, seguros, mídia e entretenimento.

No futebol, a empresa comprou integralmente o Genoa, da Itália, e adquiriu participação minoritária no Sevilla, da Espanha. Também há interessejogo da velha para 2comprar outras equipes, na Europa e fora dela.

Grupo se inspira no City e no Red Bull para ter conglomeradojogo da velha para 2clubes pelo mundo

A 777 também tem participações sobre uma empresa que atua no futebol brasileiro, a 1190 Sports, responsável por vender direitosjogo da velha para 2transmissão do Campeonato Brasileiro.

Ainda no ramo das transmissões do futebol, a companhia investe na Fanatiz, serviçojogo da velha para 2streaming que exibe, principalmente, campeonatosjogo da velha para 2futebol para o mercado dos Estados Unidos.

jogo da velha para 2 Quanto será investido

Na oferta que agradou à direção do Vasco, a 777 Partners se responsabiliza por investir R$ 700 milhões na SAF ao longo dos próximos anos, lidar com o pagamento integral das dívidas do clube – hoje estimadas por dirigentesjogo da velha para 2R$ 700 milhões –, alémjogo da velha para 2potencialmente investir na reformajogo da velha para 2São Januário.

Salgado assinou,jogo da velha para 2Miami, um "pré-acordo". A venda dos 70% do clube-empresa, mediante esses valores, ainda não foi sacramentada, pois dependerá da aprovaçãojogo da velha para 2associados vascaínos. Há um prazojogo da velha para 290 dias (três meses) para que todos os trâmites políticos e burocráticos (diligência, redação do contrato, etc) sejam realizados.

Jorge Salgado fechou a negociaçãojogo da velha para 2Miami — Foto: Rafael Ribeiro/Vasco

Em relação ao investimento, haverá a antecipaçãojogo da velha para 2R$ 70 milhões, para que o Vasco lide com despesas e dívidasjogo da velha para 2curtíssimo prazo. Esse valor será aportado pela 777 no clube imediatamente, na formajogo da velha para 2um empréstimo convencional, e passará pelo crivo do Conselho Fiscal.

Caso a venda da participação sobre a SAF ocorra, esses R$ 70 milhões farão parte dos R$ 700 milhões do investimento global. Portanto, a 777 ainda precisará injetar outros R$ 630 milhões na empresa.

Na hipótesejogo da velha para 2o negócio não ser concretizado nos próximos três meses, esses R$ 70 milhões serão considerados um empréstimo comum, que deverá ser devolvido pelo clube com taxajogo da velha para 2juros e prazo determinado.

O investimento da 777 Partners servirá para acelerar a recuperação do futebol vascaíno, por meiojogo da velha para 2infraestrutura e reforços para o futebol. A construçãojogo da velha para 2centrosjogo da velha para 2treinamento estará garantida por contrato, dentro desse valor que os americanos se dispõem a aportar. Jogadores serão contratados para tornar o time novamente competitivo.

jogo da velha para 2 Como funciona a sociedade

Caso a venda para a 777 Partners ocorra, a empresa que administrará o futebol do Vasco se dividirá, inicialmente,jogo da velha para 270% para os investidores e 30% para a associação civil sem fins lucrativos. Em outras palavras, haverá sociedade entre as partes na gestão do futebol a partirjogo da velha para 22022.

A participação majoritária dá aos americanos o poderjogo da velha para 2decisãojogo da velha para 2tudo o que tiver relação com a prática da modalidade, desde questões administrativas e financeiras até a condução do futeboljogo da velha para 2seu cotidiano. Mas o modelo estabelece limitações ao que os novos donos podem fazer.

Veja como foi a negociação entre Vasco e 777

Questões ligadas à identidade da instituição estão resguardadas. Mesmo que o novo dono queira fazer mudançasjogo da velha para 2nomes, símbolos, cores, hinos e cidade-sede, para citar alguns exemplos, a associação Clubjogo da velha para 2Regatas Vasco da Gama (CRVG) terá poderjogo da velha para 2veto.

Também haverá regras antidiluição, para que o CRVG não tenha nunca menosjogo da velha para 210% sobre o total das ações. Isso pode acontecer, no futuro, caso os sócios tomem a decisãojogo da velha para 2emitir novas ações para captar novas rodadasjogo da velha para 2investimento. A regra impede que a associação seja prejudicada, com a diluição, nessa hipótese.

Na prática, a SAF terá uma estrutura profissional, com a existênciajogo da velha para 2executivos para as principais posições: CEO (diretor-geral), diretor financeiro, diretor jurídico, etc. Essa estrutura responderá a um Conselhojogo da velha para 2Administração e um Conselho Fiscal, compostos por membros indicados pelos dois sócios: 777 Partners e CRVG. E esses órgãos organizarão e executarão o que os acionistas entendem como adequado para a condução do negócio.

Para estimular a competitividade do Vascojogo da velha para 2campo, a diretoria negociou mínimos garantidosjogo da velha para 2relação a despesas –jogo da velha para 2maneira similar ao que foi feito pelo Botafogo, porém com valores e prazos diferentes. A preocupação éjogo da velha para 2garantir que o clube não se torne um satélitejogo da velha para 2um estrangeiro, quando fizer partejogo da velha para 2uma multinacional do futebol.

jogo da velha para 2 Quem fica com o estádio

No acordo que acabajogo da velha para 2ser assinado entre Vasco e 777 Partners, fica estabelecido que o estádio São Januário continuará a ser propriedade da associação civil. O clube-empresa, controlado pelos novos proprietários, assumirá a gestão do equipamento por meiojogo da velha para 2um contratojogo da velha para 2aluguel, que terá 50 anosjogo da velha para 2duração, prorrogáveis por mais 50.

O valor desse aluguel ainda está sendo definido pela diretoria, e a quantia que será repassada para a associação civil, CRVG, financiará suas atividades sociais e as demais modalidades esportivas.

Além disso, os custos do complexo esportivo passarão a serjogo da velha para 2responsabilidade da SAF. Isso fará com que a associação reduza drasticamente seus gastos no cotidiano, pois a manutençãojogo da velha para 2São Januário representa grande parte deles.

São Januário, estádio do Vasco — Foto: Thiago Ribeiro/AGIF

É natural que, para tornar o negócio da empresa mais rentável e competitivo, os novos proprietários queiram uma reformulação do estádio. Para tanto, existe a previsãojogo da velha para 2investir um valor adicional emjogo da velha para 2reforma, com renovação completa da infraestrutura.

Por se tratarjogo da velha para 2assunto complexo, que envolve direitosjogo da velha para 2sócios patrimoniais, a diretoria do Vasco pretende debatê-lo nos próximos três meses, até que se chegue a um formato que contemple os interesses dos antigos proprietários (os sócios) e os novos (os investidores americanos).

jogo da velha para 2 Como a associação se financiaria

Parte relevante dessa história está na aprovação política, a ser concedida por sócios e conselheiros vascaínos, para que o negócio com a 777 Partners seja concretizado. Para tanto, será necessário um modelo que permita à associação civil, também composta por atividades sociais e outras modalidades esportivas, sobreviver após a separação do futebol.

O alugueljogo da velha para 2São Januário é uma das entradas possíveisjogo da velha para 2dinheiro, mas não a única. Além dele, está previsto no acordo que a SAF pagará à associação uma quantia adicionaljogo da velha para 2R$ 1 milhão por ano, a títulojogo da velha para 2remuneração por uso da marca do Vasco no futebol.

Atualmente,jogo da velha para 2acordo com os dirigentes envolvidos, as mensalidades dos sócios-patrimoniais rendem cercajogo da velha para 2R$ 6 milhões ao ano. Isso não inclui a parte do sócio-torcedor, que não tem direito a voto e tampouco se envolve na vida social. Essas mensalidades continuarão a ser integralmente da associação.

Uma vez regularizada a situação fiscal do Vasco, a associação poderá formular projetos para captar patrocínios via Leijogo da velha para 2Incentivo ao Esporte. Isso abrirá mais uma fontejogo da velha para 2arrecadação para financiar modalidades olímpicas, tradicionaisjogo da velha para 2São Januário, como basquete, vôlei e remo.

Em resumo, as receitas anuais da associação civil serão as seguintes:

  • R$ 6 milhõesjogo da velha para 2mensalidadesjogo da velha para 2sócios
  • R$ 1 milhãojogo da velha para 2royalties pela marca Vasco
  • Y (a definir) pelo alugueljogo da velha para 2São Januário
  • X (a definir)jogo da velha para 2patrocínios incentivados

jogo da velha para 2 Vendajogo da velha para 2ações para torcedores

Em paralelo à negociaçãojogo da velha para 270% do capital do clube-empresa para a 777 Partners, a diretoria do Vasco prevê a possibilidadejogo da velha para 2negociar mais 10% no mercado, para que torcedores comuns possam se tornar proprietáriosjogo da velha para 2percentuais minoritários da SAF.

A operação funcionará por meiojogo da velha para 2uma emissãojogo da velha para 2debêntures. Esses são títulosjogo da velha para 2dívida, geralmente usados no mercado financeiro por companhias que estão levantando recursos, mas que não querem se endividar por meiojogo da velha para 2empréstimos convencionais.

Considere que um torcedor hipotético queira investir no Vasco SAF. Num primeiro momento, ele compra uma quantidadejogo da velha para 2debêntures por certo valor. Essas debêntures dão a ele o direitojogo da velha para 2receber o dinheirojogo da velha para 2volta depoisjogo da velha para 2determinado prazo, acrescidojogo da velha para 2juros, como uma modalidadejogo da velha para 2investimento pessoal.

Num segundo momento, essas debêntures poderão ser convertidasjogo da velha para 2participação sobre a empresa. Ou seja,jogo da velha para 2vezjogo da velha para 2recuperar o investimento com juros, esse torcedor trocaria os títulosjogo da velha para 2dívida por um percentual sobre o clube-empresa. A partirjogo da velha para 2então, ele seria proprietáriojogo da velha para 2parte minoritária do Vasco SAF.

Uma vez que 70% da empresa serão negociados com a 777 Partners por uma promessajogo da velha para 2R$ 700 milhõesjogo da velha para 2investimentos, no entendimento dos responsáveis pelo negócio, esses 10% da empresa valerão R$ 100 milhões. O valor será usado como base para as debêntures conversíveis.

Caso o projeto avance, nessas circunstâncias, o desenho da SAF será:

  • 70% da 777 Partners
  • 20% do Clubjogo da velha para 2Regatas Vasco da Gama
  • 10%jogo da velha para 2sócios minoritários

Os R$ 100 milhões captados por meio dessa venda serão aplicados na operação da empresa, ou seja, também seriam investidosjogo da velha para 2infraestrutura e reforços para o futebol.

jogo da velha para 2 Quem paga a dívida

Dirigentes vascaínos estimam que o endividamento do Vasco esteja, atualmente,jogo da velha para 2cercajogo da velha para 2R$ 700 milhões. O balanço auditado, referente a 2021, a ser publicado até 30jogo da velha para 2abril, confirmará esse número.

O clube-empresa será responsável por pagar essa dívida, nos limites estabelecidos pela Lei da SAF, recém-criada pelo Congresso brasileiro para estimular a migração dos clubes para o modelo empresarial.

Na prática, a SAF vascaína terá que dedicar 20%jogo da velha para 2suas receitas correntes mensais para o pagamentojogo da velha para 2dívidas cíveis e trabalhistas. Esse repasse financeiro está organizado pelo Regime Centralizadojogo da velha para 2Execuções (RCE), mecanismo instituído por essa mesma lei, ao qual o Vasco já aderiu, apesarjogo da velha para 2ainda não ter abertojogo da velha para 2empresa.

O RCE dá à empresa um períodojogo da velha para 2seis a dez anos para quitar completamente as dívidas negociadas por meio dele, com monitoramento judicial. Caso a SAF não consiga zerá-las nesse prazo, essas dívidas serão incorporadas à empresa.

Adicionalmente, a Sociedade Anônima do Futebol precisará arcar com os pagamentos acordados via transação tributária, uma negociação feita recentemente pelo Vasco com a Procuradoria Geral da Fazenda Nacional. Esse acordo responde pela maior parte das dívidas tributárias.

Teoricamente, os R$ 700 milhões investidos pela 777 Partners podem ser aplicados somentejogo da velha para 2infraestrutura e jogadores. Uma vez que o Vasco ganhe competitividade e aumente suas receitas, são essas receitas que dariam maior capacidadejogo da velha para 2arcar com as dívidas, ao longo dos próximos dez anos. Também teoricamente, caso as receitas não subam e falte dinheiro para lidar com o endividamento, é possível que parte desse investimento seja redirecionada para essa finalidade.